Как мы считаем mNAV
mNAV (EV) = (market cap + debt + preferred − долларовый резерв) ÷ (BTC × BTC price)
mNAV (basic) = market cap ÷ (BTC × BTC price)
| Капитализация | $65,14 млрд |
| + долг | $6,71 млрд |
| + привилегированные акции (номинал) | $13,95 млрд |
| − долларовый резерв | $5,71 млрд |
| = EV | $80,09 млрд |
| ÷ BTC NAV (848 000 × $83 639) | $70,93 млрд |
Допущения: базовое число акций без опционов и конвертаций; долг и префы — по номиналу, а не по рынку; долларовый резерв выведен из данных Strategy (общий резерв минус стоимость BTC); цена BTC живая, а цена акции — последняя сделка. Компании считают mNAV по-своему (Strategy берёт капитализацию с разводнением), поэтому цифры могут отличаться. mNAV выше 1 — рынок платит за биткоины компании больше, чем они стоят; ниже 1 — меньше.